8/ Reducir la operación reforzada es urgente, por clima y por vertidos. Pero una pelea por el reparto de 3.100M€ entre generadores y comercializadoras no es defender al consumidor: él la paga igual, se la quede quien se la quede. Datos: REE y CNMC. Cálculo: Revenergetica

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7/ Y el precio lo ponen ellos. REE lo dijo el martes: el coste depende del volumen y «del precio que ofertan las centrales». Septiembre: 293,44€/MWh en restricciones a subir, con el diario a 143,25€/MWh. Quien oferta es quien protesta.

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6/ Lo que piden no es menos operación reforzada. AELEC pidió en junio de 2025 «una respuesta regulatoria extraordinaria» para que el sobrecoste no recaiga en las comercializadoras; Ruiz-Tagle, «reconocerlo». Traducción: repercutirlo o cobrarlo. Lo que duele es el margen.

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5/ Los ciclos combinados ya no viven del mercado: de 3.522M€ de ingresos en 2026, 3.100M€ (88%) son energía ordenada por REE. Naturgy lo escribe en sus cuentas: el EBITDA de generación térmica se dobló en 2025 «impulsado por la fuerte demanda en los mercados de ajuste».

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3/ QUIÉN PAGA. El coste se reparte entre todos los MWh consumidos, según la cuota de cada comercializadora (CNMC 2025): Endesa 25%, Iberdrola 24%, Naturgy 8%. QUIÉN COBRA. Ingresos de los ciclos por órdenes de REE (01-01 a 17-07-2026): Naturgy 38%, Iberdrola 18%, Endesa 13%.

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